順發(fā)恒業(yè)發(fā)布的2011年年報(bào)顯示，公司金額前五名的1年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款中，有四筆皆來(lái)自萬(wàn)向財(cái)務(wù)有限公司。2010年4月、2010年8月、2010年9月、2010年10月，萬(wàn)向財(cái)務(wù)有限公司向順發(fā)恒業(yè)共提供了4筆兩年期貸款，貸款年利率從5.542%-5.985%不等。

    資料顯示，萬(wàn)向財(cái)務(wù)有限公司系經(jīng)中國(guó)人民銀行銀復(fù)批準(zhǔn)，由萬(wàn)向集團(tuán)2公司、萬(wàn)向錢(qián)潮、萬(wàn)向三農(nóng)有限公司、萬(wàn)向德農(nóng)共同出資組建，注冊(cè)資本12億元。其中，萬(wàn)向集團(tuán)公司出資79300萬(wàn)元，占比66.08%；萬(wàn)向錢(qián)潮出資21400萬(wàn)元，占比17.83%；萬(wàn)向三農(nóng)有限公司出資11500萬(wàn)元，占比9.58%；萬(wàn)向德農(nóng)出資7800萬(wàn)元，占比6.50%。

    萬(wàn)向財(cái)務(wù)有限公司以較低的年利率貸款給順發(fā)恒業(yè)，是否嚴(yán)重?fù)p害了萬(wàn)向錢(qián)潮等其他上市股東的利益？

    順發(fā)恒業(yè)在其發(fā)布的關(guān)于與萬(wàn)向財(cái)務(wù)有限公司簽訂《金融服務(wù)框架性協(xié)議》的關(guān)聯(lián)交易公告中稱，“相關(guān)金融服務(wù)的定價(jià)按國(guó)家有關(guān)金融法規(guī)執(zhí)行，在此范圍內(nèi)雙方嚴(yán)格遵循市場(chǎng)公允價(jià)格，原則上不高于市場(chǎng)獨(dú)立第三方的價(jià)格或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，有關(guān)交易的價(jià)格確定及其他主要條款必須對(duì)協(xié)議各方都是公平合理的，任何一方不得利用本協(xié)議損害另一方的利益”。

    然而，此關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)是否嚴(yán)格遵循了市場(chǎng)公允價(jià)格？

    2010年，人民幣一至三年銀行貸款利率為5.4%到5.85%，而萬(wàn)向財(cái)務(wù)提供給順發(fā)恒業(yè)的這四筆貸款中數(shù)額最大的一筆已接近當(dāng)年銀行貸款利率的下限。當(dāng)年同期限的人民幣銀行貸款利率尚且如此，更不必說(shuō)非銀行金融的同期貸款利率了。

    以同屬浙江籍的從事?lián)ＹJ款的香溢融通為例，該公司2010年3月底的一份委托貸款合同顯示，2010年3月31日，公司與寧波銀行靈橋支行、宏業(yè)建設(shè)簽訂簽署委托貸款合同，公司將自有資金5000萬(wàn)元委托寧波銀行靈橋支行貸款給宏業(yè)建設(shè)，委托貸款期限一年，貸款月利率12.5‰，年化利率為15%。此外，香溢融通在2010年發(fā)放給浙江華展工程研究設(shè)計(jì)院、上海西北盛唐房地產(chǎn)有限公司、長(zhǎng)興振宇物資貿(mào)易有限公司等單位的貸款年利率均為18%。

    再以同為浙江籍主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的上市公司浙江廣廈為例，浙江廣廈2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其在2010年從華澳國(guó)際信托有限公司獲得的2年期貸款，年利率為7.94%。

    大型房地產(chǎn)公司萬(wàn)科A，雖沒(méi)有公布其2010年銀行貸款的利率水平，但其2010年初發(fā)行的兩款信托產(chǎn)品借款利率為6.65%，2010年下半年發(fā)行的兩款信托產(chǎn)品的年利率分別為10%和11%。

    記者留意多家房地產(chǎn)商年報(bào)也發(fā)現(xiàn)，自2010年以來(lái)，房地產(chǎn)商長(zhǎng)期借款利率大幅攀升，房地產(chǎn)融資成本走高。然而萬(wàn)向財(cái)務(wù)發(fā)放給順發(fā)恒業(yè)的4筆貸款年利率卻逆勢(shì)走低，實(shí)在讓人難以理解。

    萬(wàn)向財(cái)務(wù)的股東萬(wàn)向錢(qián)潮和萬(wàn)向德農(nóng)均為上市公司。萬(wàn)向錢(qián)潮2011年的凈利潤(rùn)為4.65億元，萬(wàn)向德農(nóng)2011年的凈利潤(rùn)保守估計(jì)為0.63億元。兩家公司2011年業(yè)績(jī)同比都有提升。對(duì)于成長(zhǎng)中的上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，每一筆資金的去向都至關(guān)重要，而萬(wàn)向財(cái)務(wù)是否涉嫌損害其股東利益，以違背市場(chǎng)公允價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)貸款給順發(fā)恒業(yè)，記者仍將繼續(xù)關(guān)注。