20SIMN2MOV

20SiMn2MoV [1] ，合金結(jié)構(gòu)鋼。統(tǒng)一數(shù)字代號：A14202 【化學(xué)成分】（質(zhì)量分數(shù)）（%） C：0.17～0.23 Si：0.90～1.20 Mn：2.20～2.60 Mo：0.30～0.40 V：0.05～0.12 【力學(xué)性能】 抗拉強度（b/MPa）：1380

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波動源于支撐行情的轉(zhuǎn)型預(yù)期不穩(wěn)，資金流動則進一步助漲助跌：實際上，在大類資產(chǎn)配置變化引發(fā)增量資金入市并提升市場風(fēng)險偏好的情況下，鋼鐵板塊因基本面較差引發(fā)的轉(zhuǎn)型預(yù)期才是本輪板塊能夠階段性獲得超額收益的本質(zhì)原因，這從相關(guān)轉(zhuǎn)型標的遙遙領(lǐng)先的股價表現(xiàn)中可見一斑。也正因為此，由于轉(zhuǎn)型成功可能性本來就預(yù)期并不穩(wěn)定，基于這種預(yù)期上的行情波動較大也自然不足為奇，這種缺乏基本面支撐、單靠增量資金推動實現(xiàn)未來期權(quán)價值的市場特征則進一步加劇了板塊的波動性。樓層越高、重心越不穩(wěn)定，在前期跟隨大盤上漲之后，板塊當前估值水平進一步提升，波動加劇也就相對正常。

　　此外，值得注意的是，在本輪以轉(zhuǎn)型為主導(dǎo)方向的牛市中，板塊內(nèi)個股轉(zhuǎn)型現(xiàn)象較為普遍，從而導(dǎo)致板塊之間界限逐漸模糊，由此也削弱了傳統(tǒng)板塊因盈利傳導(dǎo)先后順序不同導(dǎo)致的行情輪動效應(yīng)，這也是年初至今漲幅靠后的鋼鐵板塊近期并未明顯補漲的原因所在。

　　組合配置，輕倉參與轉(zhuǎn)型標的：分析清楚邏輯是為了更好地指導(dǎo)投資。站在當前的時間節(jié)點上，我們還尚未確認增量資金入市的牛市邏輯發(fā)生實質(zhì)性變化，面對板塊波動性較大的特征，建議警惕回調(diào)風(fēng)險的同時，輕倉組合配置符合轉(zhuǎn)型、互聯(lián)網(wǎng)+方向標的，減少調(diào)倉。具體包括互聯(lián)網(wǎng)概念的歐浦鋼網(wǎng)、物產(chǎn)中拓、五礦發(fā)展、寶鋼股份；國企改革概念的凌鋼股份、新鋼股份、新興鑄管、武鋼股份；轉(zhuǎn)型、借殼概念的八一鋼鐵、杭鋼股份、南鋼股份、包鋼股份、方大炭素、常寶股份、玉龍股份、；軍工核電概念的應(yīng)流股份、西寧特鋼、中原特鋼、久立特材；其他值得關(guān)注的個股還包括次新股銀龍股份、員工持股概念四方達、一帶一路概念中鋼國際、京津冀概念河北鋼鐵。